王健林“断腕式”自救能走多远？豪赌背后的万达困局

2024年末，一则重磅消息震动了资本市场——王健林再次出售核心资产，传闻中的“断腕式”自救成为现实。这位曾立下“小目标”的地产巨头，如今不得不一次又一次地“瘦身”，以应对万达集团日益沉重的债务压力。这个曾经站在中国地产与文旅巅峰的商业帝国，如今正试图以壮士断腕的姿态自救，但这条路到底能走多远？

卖卖卖，换取喘息空间

最近几年，王健林不断出售资产，从万达酒店、文化旅游城，到影视公司股权，再到万达商管的多轮股权融资，一系列看似毫不犹豫的“割肉”操作显示出他对现金流的极度渴求。2024年下半年，王健林更是以极具争议的估值价格将多个万达广场股权转让给地方国资与民营资本，这被舆论称为他“断腕式”自救最激进的一步。

错失窗口期，债务高悬

曾几何时，万达是“中国商业地产的标杆”，全国数百座万达广场遍地开花。但随着宏观调控趋紧、消费复苏缓慢，以及房地产金融“三道红线”压顶，万达再也无法复制过去“高周转+高杠杆”的扩张奇迹。2023年起，万达商管赴港上市受阻，海外债务陆续到期，融资渠道收紧，叠加大环境不利，公司现金流捉襟见肘。

王健林的“断腕”，在某种意义上，是因为错过了最佳的转型窗口。在恒大、融创暴雷之前，万达还有选择的余地；但等到整个行业风向彻底转变，他已经没有太多退路。

国资入场，救急还是控盘？

值得注意的是，在万达的多轮资产处置中，地方国资频频现身。这一方面缓解了万达的资金链紧张，另一方面也引发市场对“最终控制权”变更的猜测。在商业逻辑与政治逻辑交织的背景下，万达的未来命运已不再完全掌握在王健林个人手中。

从“全球最大影院巨头”到收缩主业

曾经，王健林高调宣称要将万达打造成“全球最大文化企业”，在好莱坞买公司、在海外建影城。然而，随着全球疫情重创文旅业务，加之国内监管趋严，王健林不得不一再收缩战线，将重心重新回到商业地产运营本身。但此时的万达早已错过高光时刻，同行如华润、龙湖、招商蛇口等正迎头赶上。

信心比黄金更重要

在“断腕”之后，王健林需要的不只是资金，更是市场的信心。投资者在看万达，还在看王健林这个“定海神针”是否还能稳住船身。但问题是，信心不是靠喊口号、卖资产就能重建的——尤其是在这个去杠杆、重运营的新周期里。

王健林不乏魄力，但魄力之后，还得靠真正可持续的商业模式，以及对未来的战略清晰度。如果“断腕”之后仍找不到新方向，那么再多的自救，也只是换取时间的权宜之计。